股价表现并不起眼的中国中铁(行情 股吧)，背后却有机构默默建仓。近2个交易日，机构合计买入中国中铁的资金量，至少达25亿元。

中国中铁于本周一上市，首日涨幅为68.54%，换手率为57.14%；公开信息显示，上市首日，买入前五名席位中，就出现了4个机构专用席位，合计买入金额为13亿元。昨天，中国中铁冲高回落，股价最终下跌3.21%，报收于7.83元，但换手率仍高达23.73%；公开信息显示，昨天买入前五名清一色是机构专用席位，合计买入金额为12亿元，占当日该股总成交(行情论坛)金额的19%。

作为亚洲最大的多功能综合型建设集团，中国中铁创造了资本市场的两个第一：第一家进行“先A后H”的上市公司；发行时冻结资金超过中国石油(行情 股吧)刷新历史纪录。然而，由于此前中国石油高开低走套牢不少投资者，市场对中国中铁上市首日的定位明显回归理性和冷静，因此给了机构以较低价格建仓的机会。

分析人士指出，由于中国中铁是首只先发行A股后发行H股的大盘蓝筹股，H股5.78港元的发行价以及预计上市首日20%左右的涨幅，基本封杀了其A股的下跌空间。

中国中铁会不会像中石油那样一路阴跌？

上市第一天买入中国中铁的投资者有些担心了，该股会不会像中石油那样一路阴跌下来？

上市第一天，中国中铁开盘于7.5元，较4.8元的发行价上涨56%。“开盘价格还是比较合理的。” 申银万国建筑建材行业分析师金溢彦认为，“我认为中铁如果开到9元就很不合理了，其首日的开盘较合理，尾盘上涨稍微有点偏大，首日8.09元的收盘价已经超过我们对中国中铁估价的上限了。估价偏高，其后的回吐很正常。”

不会重复中石油阴跌走势

“中国中铁目前有高估，但是问题不严重。”国泰君安韩其成认为。“后期可能继续进行价值回归，但是估计不会如中石油那样大幅下调。主要原因是其上市后涨幅没有中石油那样离谱，所以下跌空间也会小一些。”

目前市场对中铁的分歧主要是对其利润的不同看法，按其招股说明书，中铁今年能达到0.16元的每股收益。但中欧管理学院会计学教授丁远在分析中铁股份的招股说明书后认为，中铁股份今年上半年利润大幅增长，“极可能是编出来的”利润，70%以上却是来自上一年度的计提冲回，还有15%则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90%，从15.45亿元减少到1.5亿元。

“利润有水分是可能的，但是不会这么糟糕。”韩其成认为，“作为中国和亚洲地区最大的综合性建设公司，中国中铁是真正航母级的行业龙头企业。公司的上市极大程度提升了行业代表性，是配置建筑行业首选的投资品种，这也是机构这两天大力接盘的原因。”

对于想买入中铁的投资者， 申银万国金溢彦和国泰君安韩其成都建议投资者等一等，等调整到位后再说。另外，中铁H股本周五将在港交所上市，其H股上市后的走势或许也将影响A股，所以未进入的投资者可以静观其变。“跌到6.5-7元的位置后可以逐步建仓。”

25亿真金白银吃进3亿股 中铁不会成为“绞肉机”

业内人士认为，从机构的行为来看，中铁明显是被低估了，而低估的原因就是近期低迷的市场人气。对于投资者来说，低估就是机会，机构的大举建仓意味着该股上升周期的临近。

历史上，次新大盘蓝筹股被炒作的例子比比皆是，近的有中国神华、 中海油服，远一点的有 北辰实业、 招商轮船，在市场处于低迷时上市为该股中期走好打下了基础，上方没有套牢盘，这是这类 股票最大的优势。

由于中国中铁是首只先发行A股后发行H股的个股，H股5.78港元的发行价基本封杀了其A股的下跌空间，目前介入该股应该是有安全边际的，机构也正是看到了这样一个难得的投资机会才大举买进的。 (本文来源：上海证券报 作者：许少业)