“熊”态毕露的中国石油终于在昨日盘中露出笑脸，一度逞强，从而使大盘指数也出现了小阳春的走势，上证综指小涨47．28点，上涨家数也超过了下跌家数，似乎表明多头渐居上方。

由于昨日Ａ股市场的冲高回落以及成交量的萎缩，似乎表明大盘的上档压力重重，这将制约资金对本周“后半场”走势的预期。

新股申购抑制弹升空间

对于昨日Ａ股市场的走势，其实笔者一度是相对乐观的，一方面是因为周一的走势显示出大盘已有摆脱中国石油不佳走势的影响，说明多头已积累了较强的做多动能。所以，昨日早盘中国石油的走强一度激发了市场的做多激情，大盘也随之井喷。另一方面则是因为钢铁股、券商股等今年业绩有望超预期增长的品种在岁末年初的大涨，显示出多头对年报业绩预期浪行情的乐观信心，这是大盘在昨日走强的重要基础。

但可惜的是，由于今天将迎来中集海运、国投新集等两只中大盘新股的发行，意味着资金面的压力有所提升。而从近期的盘面走势来看，每一次的大市值股的发行均会对Ａ股市场形成一定的“抽血”效应，如此就使得昨日午市后Ａ股市场一度红润的走势再度变得苍白起来，大盘的冲高回落也在情理之中。而业内人士认为，真正的“抽血”压力其实在今天，这无疑使得今日的走势不是太乐观。由此来看，中海集运等新股发行在一定程度上抑制了弹升空间。

底部形态将趋复杂？

对于多头来说，市场还有一个不佳的信息，那就是年底银根紧缩的预期。在今年底，商业银行确保2007年贷款增速不超过年初的计划数，从而纷纷大规模压缩商品房的贷款规模，促使相关产业经营者拆东墙补西墙，加剧了年底本已紧张的资金面。与此同时，关于宏观经济调控的声音也愈发强烈，在一定程度上强化了Ａ股市场的压力。

在此影响下，业内人士认为，目前上证综指虽然在4800点一线有望寻找到一定的支撑力度，但由于多空气流的剧烈碰撞，不排除大盘在此区域仍将反复的可能性，也就意味着大盘在4800点一线仍将反复震荡，一方面修复技术指标，等待技术指标再度形成多头排列；另一方面则是以相对复杂的底部，等待着多头资金的冬播队伍，从而迎来更多的买盘。也就是说，今日大盘的走势可能相对谨慎一些，尤其是中国石油在昨天的反弹夭折后，将出现进一步的调整压力，这将进一步强化今日大盘走势的压力预期。

底部构筑显现

从昨天盘面来看，虽然主流资金也深知底部形态的复杂，但由于4800点区域的底部预期渐成共识，因此，具有战略目光的资金们已开始进行了冬播，毕竟历来经验显示，岁末年初是来年春天行情的低点区域，也是重要的冬播区域，所以，近期震荡的盘面中已显示出多头资金冬播的身影。

从板块行情的角度出发，不难看出机构资金的冬播路线图相对清晰。一是2007年四季度业绩相对超预期增长的个股，主要体现在钢铁股品种中，因为目前钢材价格持续暴涨，其中螺纹钢从去年底的3000元涨到如今的4600元，部分地区甚至达到4800元以上，高线从去年底的3200元涨到如今的4500元，Ｈ型钢从去年底的3500元涨到如今的5100元。今年四季度的钢铁股业绩将超预期，从而使得更多的资金布局钢铁股，以期待不俗的年报业绩。类似个股尚有银行股、地产股以及部分产品价格上涨猛烈的化工股品种，比如说六国化工、华鲁恒升等等。

二是具有较强题材预期的个股，这在本周初的行情中较为突出，比如说创业板的推出就使得创投概念股在本周一走势火爆，如钱江水利、力合股份、紫光股份等品种。再比如说股指期货脚步声的临近，越来越多的上市公司收购期货公司股权，如伊力特、中捷股份等，使得期货概念股在昨日激情走高。看来，题材股也有望成为大盘筑底行情中的一大主角，建议投资者可适当跟踪。 (本文来源：国际金融报 )